世嘉財報暴雷？索尼克與P5X全球折戟 全靠人中之龍救場

世嘉颯美（SEGA Sammy）近日發佈了2026財年前三季度的財務報告，數據顯示其娛樂內容業務正面臨嚴峻的盈利危機。

雖然銷售額微增1.5%至2422億日元，但營業利潤卻同比暴跌31.5%，僅為237億日元。

更糟糕的是，調整後EBITDA從去年的405億日元縮水至20億日元，主要原因是與收購《憤怒的小鳥》開發商Rovio相關的313億日元商譽及無形資產減值。

在消費者業務板塊，全遊戲銷量從2480萬部下降到1950萬部，銷售額也同步下滑。

世嘉明確指出，2025年11月5日上線的《索尼克Rumble》表現嚴重不及預期，用戶獲取等關鍵指標均未達標；而9月推出的《索尼克 賽車：交叉世界》（Sonic Racing CrossWorlds）也未能完成內部計劃。為此，世嘉已將消費者業務的全年銷售預測從2300億日元下調至2240億日元。

其他王牌IP也未能倖免。全球上線的《女神異聞錄5：夜幕魅影》（P5X）被點名在免費新遊中表現不佳；雖然《女神異聞錄3Reload》登陸任天堂 Switch 2 貢獻了一定銷量，但整體目錄營收仍在下降。

目前，世嘉唯一的亮點來自於《人中之龍》系列：2025年11月《人中之龍 極1&2》登陸 Switch 2 表現穩定，而2026年2月12日剛剛發售的《人中之龍 極3》與《外傳：Dark Ties》開局良好，成為公司Q4業績的救命稻草。

一邊是豪擲千金收購Rovio後的鉅額減值虧損，一邊是《索尼克》和《女神異聞錄》兩大臺柱接連“啞火”。你覺得世嘉如今的困境，是因為遊戲品質真的掉隊了，還是因為在移動端和長線運營上用力過猛、卻丟了單機硬核玩家的本？評論區聊聊吧。

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